喂喂喂！各位 Cool Cats and Kittens of the Trading World！又係時候同大家升級打怪，解鎖新嘅技術分析 Skill Tree 啦！上次我哋講咗 PVI (正成交量指標)，話佢係追蹤「群眾」或者「活躍日」嘅指標。今日，我哋要介紹佢嘅兄弟，一個思路更加「奇特」、專門嘗試捕捉傳說中**「聰明錢 / 大戶 / 專業人士」(Smart Money / Informed Money)** 動向嘅指標——佢就係 NVI (Negative Volume Index) 負成交量指標！📉🧐

係咪個腦即刻黑人問號？成交 量下跌都有嘢睇？冇錯！NVI 背後嘅邏輯就係咁反常理：佢假設咗真正嘅 Pro、消息靈通嘅大戶，唔會喺市場好嘈、成交量好大嗰陣出手，反而鍾意喺成交量萎縮、市場靜英英嘅日子，靜靜雞咁「做嘢」（無論係買定賣）。NVI 就係專門捕捉呢啲成交量減少嘅日子嘅價格變動，想睇下喺「靜市」之下，所謂「聰明錢」可能留低啲咩蛛絲馬跡。

想知 NVI 同 PVI 點樣拍住上？想知點樣用佢條 MA 線去搵可能係「聰明錢」引導嘅趨勢信號？想知點解有啲研究話 NVI 嘅牛市信號準到嚇死人？Okay！集中精神，我哋即刻嚟個 NVI 深度解剖，睇下點樣喺「靜默」中搵黃金！Let’s decode the quiet moves!🤫

NVI 指標：佢嘅前世今生 (Tracking the “Quiet Money”)

NVI 同 PVI 係一對孖寶兄弟，共享同一個理論基礎，但觀察角度完全相反。

• 發明家概念 & 推廣者：Paul Dysart & Norman Fosback – 同 PVI 一樣，概念可能源自 Paul Dysart，但由 Norman Fosback 喺佢 1976 年嘅著作 Stock Market Logic 入面發揚光大。佢哋兩個指標通常一齊討論。
• 核心理念：區分「聰明錢」與「群眾」 (Smart Money vs. The Crowd) – 再重溫一次 Fosback 嘅理論：
  • 聰明錢 (Smart Money)： 傾向喺成交量低迷、平靜嘅日子交易，避免引起市場注意。佢哋嘅活動理論上由 NVI 捕捉。
  • 群眾 (Uninformed Crowd)： 傾向喺成交量放大、熱鬧嘅日子跟風。佢哋嘅活動理論上由 PVI 捕捉。
• NVI 的目的：量化「平靜日」的價格趨勢 – NVI 嘅設計就係只會喺成交量比前一日減少嘅日子，先至累計價格嘅變動百分比。佢想睇下，當市場參與度降低、比較「靜」嘅時候，價格整體係向上定向下走，藉此推斷所謂「聰明錢」可能係累積緊定派發緊。

所以，NVI 嘅誕生，係為咗提供一個工具，去嘗試隔離同量度喺成交量萎縮嘅日子（理論上係專業資金活動嘅時候）市場嘅潛在方向。

NVI 嘅設計原理由來 (The “Volume Down” Condition is Crucial!)

NVI 嘅計法同 PVI 好似，但觸發條件啱啱相反。

1. 第一步：比較成交量 (Volume Comparison)
   • 對比今日成交量同昨日成交量。
2. 第二步：條件性累計價格變動百分比
   • 如果 今日成交量 < 昨日成交量： (成交量減少嘅日子)
     • 今日 NVI = 昨日 NVI * [ 1 + (今日收市價 – 昨日收市價) / 昨日收市價 ]
     • (意思係：喺成交量萎縮嘅日子，將今日價格嘅變動百分比，乘落去之前嘅 NVI 度，一路滾存落去。)
   • 如果 今日成交量 >= 昨日成交量： (成交量持平或增加嘅日子)
     • 今日 NVI = 昨日 NVI (冇變化！)
     • (意思係：喺成交量冇減少嘅日子，NVI 當睇唔到，保持不變，完全忽略呢日嘅價格變動。)
3. 起點： 通常第一日嘅 NVI 會設定為 100 或 1000 (同 PVI 起點一樣)。

核心重點：

• NVI只會喺成交量減少嘅日子先會變動。成交量增加或持平嘅日子，佢條線係水平嘅。
• 佢同 PVI 一樣，累計嘅係價格變動百分比。
• NVI嘅絕對數值意義不大，重要嘅係佢嘅趨勢方向，以及同佢自己嘅移動平均線 (MA) 嘅關係。

諗下個「秘密情報員」：

• 成交量減少就好似街上人流稀疏，掩人耳目嘅好時機。
• NVI 就好似一個偵探，專門記錄低喺呢啲「靜英英」嘅日子，目標人物（價格）有咩動靜（升跌），然後將情報（價格變動百分比）累積落嚟，嘗試推斷「幕後玩家」嘅意圖。熱鬧嘅日子佢就唔開工。

👇「NVI 計算邏輯圖解」

一般與進階使用方法 (From “Smart Money” Theory to Actionable Signals)

同 PVI 一樣，NVI 最實用嘅玩法都係結合佢嘅 MA 線。

👶Level 1: 基本用法 – 理論解讀 & 趨勢觀察 (Interpreting the “Quiet Days”)

1. 理論上嘅市場狀態判斷：
   • NVI上升：📈 理論上代表喺成交平靜嘅日子，價格傾向於上升。可能反映「聰明錢」正在低調吸納，市場可能處於牛市基礎。
   • NVI下跌：📉 理論上代表喺成交平靜嘅日子，價格傾向於下跌。可能反映「聰明錢」正在悄悄派發或離場，市場可能偏弱。
   • NVI橫行：🤔 可能代表平靜日嘅價格升跌互相抵消，或者近期成交量冇乜減少。
   • 再次強調： 單睇 NVI 線本身升跌，信號模糊滯後，主要係理解個概念。
2. 結合 PVI 觀察 (The PVI/NVI Combo):
   • (參考返 PVI 嘅解釋) 透過比較兩者趨勢，理論上可以判斷市場係由「聰明錢」定「群眾」主導。例如，NVI 升 + PVI 跌，可能係聰明錢買入，群眾沽出。

🚀Level 2: 進階玩法 – MA 交叉 & 概率優勢 (MA Crossover & Probability Edge)

呢個係 NVI 最引人入勝、亦都係最多人討論嘅用法！

A. NVI 與其移動平均線 (MA) 的交叉信號 (The Famous Bull Market Signal):

• 核心玩法： 同 PVI 一樣，喺 NVI 線上加一條長期移動平均線 (Long-term MA)，標準係 255 日 SMA (簡單移動平均線) (代表一年)。
• 產生信號 (重點嚟喇！)：
  • NVI 向上穿越 其 255 日 MA：🐂 極重要嘅潛在牛市信號 (Potentially High-Probability Bull Market Signal)！
    • Fosback 嘅驚人發現： 佢嘅研究指出，根據歷史數據 (主要係美股)，當 NVI 企穩喺佢嘅一年移動平均線之上時，市場處於牛市嘅概率極高 (佢聲稱有 95% 甚至 98% 嘅時間！)。
    • 點解？ 理論上，呢個代表咗即使喺成交量萎縮、冇乜散戶參與嘅日子，價格仍然能夠持續向上累積，反映咗可能有「聰明錢」或者堅定嘅買盤喺度默默支撐同推動市場。呢種「靜靜向上」嘅力量被視為牛市嘅重要特徵。
  • NVI 向下穿越 其 255 日 MA： ⚠️ 警告信號，但冇向上穿越咁強力。
    • 雖然 NVI 跌穿 MA 可能表示喺平靜日子價格趨勢轉弱，可能係熊市嘅預兆，但 Fosback 認為呢個信號嘅可靠性遠遠不如向上穿越嘅牛市信號。
    • 換句話講，NVI 低於 MA 唔一定代表熊市（可能只係盤整或者冇明顯聰明錢活動），但 NVI 高於 MA 就好大機會係牛市。
• 點解 255 日 MA 咁重要？
  • 捕捉長期趨勢，過濾短期波動。
  • 同 Fosback 嘅歷史回測結果掛鈎。

👇「NVI與255日MA交叉信號實例 (強調牛市信號)」

B. NVI > MA / NVI < MA 作為主要趨勢判斷 (Primary Trend Assessment):

• 用法： 好多跟隨者會直接用 NVI 相對於其 255 日 MA 嘅位置，作為判斷長期市場趨勢嘅主要依據之一。
  • NVI > 255 日 MA： 假設市場處於主要上升趨勢 (牛市)。策略上應該順勢做多，或者至少避免逆勢做空。
  • NVI < 255 日 MA： 市場可能唔係處於強勁牛市，可能係熊市或盤整。態度應該更謹慎，可能減少多頭倉位，或者尋找沽空機會（但要結合其他分析，因為 NVI 向下信號較弱）。
• 效果： 提供一個非常長線嘅、基於「聰明錢」理論嘅大市方向判斷。

C. 背馳 (Divergence) 觀察：非常少用

• 理論上可以觀察 NVI 同價格嘅背馳。
• 但實際上幾乎冇人咁用：
  • NVI 條線包含大量「平線期」，好難形成可靠嘅背馳形態。
  • 市場共識係 NVI 嘅核心價值在於同長期 MA 嘅關係。
  • 所以，唔建議花時間喺 NVI 上搵背馳。

D. 參數設定 & 時間間隔 (NVI Parameter Focus)

• 核心 NVI 計算：冇參數！
• 關鍵參數：MA 週期！
  • 標準 / 最常用 / 強烈推薦：255 期 SMA (應用於日線圖)。 理由同 PVI 一樣，基於 Fosback 研究同捕捉年度趨勢嘅理念。
• 全球 Trader 點樣玩？
  • 絕大多數都係用 255 日 MA (或接近值)。 NVI 嘅獨特性同價值主要體現喺呢個長期設定上。
  • 用短 MA？ 同 PVI 一樣，會產生大量冇意義嘅假信號，完全唔建議。
• 時間框架 (Timeframe)：
  • 主要應用：日線圖 (Daily Chart)。 配合 255 日 MA。
  • 次要應用：週線圖 (Weekly Chart)。 可以用 52 週 MA。提供更宏觀嘅視角。
  • 短時框 (Intraday): 絕對唔適用！ NVI 嘅設計理念喺日內圖上會完全失效。

E. 邊個組合「最紅」最有效果？

NVI 嘅有效策略極度集中。

• 核心系統：NVI + 255 日 SMA 交叉 + 趨勢跟隨
  • 做法：
    1. 喺日線圖用 NVI + 255 日 SMA。
    2. 當 NVI 上穿 MA 時，視為進入長期牛市確認區。喺呢個階段，可以用其他你擅長嘅順勢買入策略（例如突破、回調買入等）尋找機會。
    3. 當 NVI 下穿 MA 時，視為牛市可能結束/進入風險區。喺呢個階段，應該非常謹慎做多，甚至考慮逐步減倉或離場，或者開始留意潛在嘅沽空機會（如果結合其他信號）。
  • 重點： NVI 交叉本身唔係精準嘅入場點，而係一個改變你整體市場偏見同策略傾向嘅「狀態開關」。
• NVI 作為大市健康指標 (Market Health Indicator):
  • 即使唔直接用嚟交易，持續監察 NVI 相對於其 MA 嘅位置，可以作為判斷整體市場（尤其係股票指數）長期健康度嘅一個參考。NVI 長期處於 MA 之上，通常對應住比較穩定嘅牛市。

F. 最佳參數組合？

• NVI 本身：冇參數。
• NVI 的 MA 線：
  • 最佳實踐 / 唯一廣泛接受：255 期 SMA (應用於日線圖)。
  • (或者 52 週 SMA 應用於週線圖)

結論：玩 NVI，基本上就係睇佢同一年期 MA 嘅關係，而且要用喺日線或週線圖。唔使諗其他花巧嘢。

總結：NVI – 「聰明錢」嘅長期足跡追蹤器 (The “Smart Money” Footprint Tracker)

Negative Volume Index (NVI) 係一個非常獨特，甚至可以話係有啲「另類」嘅技術指標。佢基於一個重要假設——「聰明錢」傾向喺成交量低迷時行動，並嘗試透過捕捉呢啲日子嘅價格變化嚟判斷市場嘅長期趨勢。

佢嘅主要亮點在於：

• 提供一個獨特嘅「聰明錢」視角（理論上）。
• NVI > 1 年 MA 被視為概率極高嘅牛市信號（根據 Fosback 歷史研究）。
• 作為一個非常長線嘅趨勢/市場狀態判斷工具。

但年輕 Trader 喺使用 NVI 時必須非常清楚：

• 佢係一個極度滯後嘅指標，唔會提供精確嘅入場點。
• 佢背後嘅理論係一種簡化，唔可能 100% 準確捕捉所有「聰明錢」。
• 向下交叉嘅信號可靠性較低。
• 絕對唔適合短線或日內交易。
• 必須結合價格行為同其他宏觀分析。

對於想探索唔同市場理論、或者想搵一個非常長線嘅大市健康指標嘅朋友嚟講，NVI 值得你花時間去了解佢嘅歷史同用法。

希望呢次 NVI 嘅深度挖掘幫到你！下次見！Think differently, trade wisely! 🤔✨