股票市場從來都不是顯而易見的。它的設計初衷，就是在大部分時間裡愚弄大部分人

Jesse Livermore – 1923

比特幣在關鍵的11萬美元大關之上站穩陣腳，這份穩定吸引了整個市場的目光。從表面上看，這種盤整似乎是牛市信號。然而，深入圖表分析，我們看到一個經典的技術矛盾。比特幣的結構仍處於一個大級別的上升趨勢中，但以太坊等主流山寨幣已出現趨勢逆轉的初步跡象，包括一個教科書級別的 MACD頂背馳。比特幣的價格行為究竟是下一波上漲前的健康整理，還是山寨幣的疲軟預示著一場覆蓋整個市場的回調？

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看漲理由：教科書式的上升趨勢與盤整 從純粹的結構角度分析，比特幣的主導趨勢依然看漲。日線圖清晰地展示了 「一頂比一頂高，一底比一底低」 的格局，這正是健康上升趨勢的定義。當前的價格行為，可以最好地被描述為高位的健康盤整，或一個潛在的「牛市旗形」。在經歷一輪強勁的脈衝式上漲後，市場現正進入 「橫行走勢」，在$105,000水平之上建立支撐。這並非疲弱的信號，而是在延續主要趨勢之前，市場消化前期漲幅的典型行為。只要價格能守在之前的「較高低點」之上，牛市結構就依然未被破壞。

看跌理由：山寨幣發出MACD頂背馳警報 看跌的論據則更為精細，並且正由山寨幣市場傳遞出來。以太坊的圖表提供了一個極佳的案例。在其最近4-5%的下跌之前，ETH的價格曾創出一個新的局部高位，但MACD指標卻未能同步創出新高，反而形成了一個較低的高點。這就構成了一個經典的 「MACD頂背馳」，一個顯示上升動能正在衰竭的強力信號。隨後的價格下跌證實了這個信號，並且現在可能已經開啟了一個 「一頂比一頂低，一底比一底低」 的短期下跌趨勢結構。這是一個重要警示，表明投機性資金可能正在流出市場，這個趨勢最終可能會影響到比特幣。

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市場正處於一個引人入勝的技術十字路口。比特幣的圖表呈現出 「大漲小回的典型上升走勢」 之後的健康盤整；而以太坊的圖表則通過 MACD頂背馳 警示了動能減弱和潛在的趨勢反轉。比特幣需要關注的關鍵價位，是 $105,000 附近的支撐區（這是當前牛市結構的底線），以及 $115,000 的阻力位。若果斷跌破支撐，將驗證來自山寨幣市場的熊市信號；反之，若強勢突破阻力，則表明比特幣的內在趨勢強度足以壓倒山寨幣的疲軟。

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資料來源:

1. https://www.coindesk.com
2. https://cointelegraph.com/news
3. https://www.bloomberg.com/crypto

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